Ma alcuni economisti – non solo economists Tedesco – sostengono che, sebbene l’economia greca è cresciuta negli ultimi dieci anni, gli aumenti di produttività sono stati spesi greco, sia su aumento dei salari o sulla raccolta di prestazioni sociali, oppure siano state sprecate sul governo del tutto improduttiva spesa . L’argomento si riduce a dire che il deficit commerciale greco può essere curata in due modi: o la Grecia deve lasciare la zona euro e una svalutazione della sua ” dracma nuovi, o di mantenere l’euro e comprimere i salari per favorire la competitività delle esportazioni. Questo argomento è quindi generalizzato a tutti i paesi del Club-Med.
Ci sono diversi problemi con questo tipo di argomento. Per una cosa, mentre l’argomento può essere valido in circostanze normali, l’attuale clima economico è tutt’altro che normale. Gravi i tagli della spesa pubblica in greco sta inviando l’economia in recessione, una recessione aggravata dal ‘isteria deficit’ attualmente spazzando l’Europa come la peste. Sembra probabile che vedremo presto un doppio tuffo non solo in Gran Bretagna, ma in gran parte della zona euro. Proviamo a immaginare la Grecia vuole aumentare il turismo (una industria di esportazione). E non serve il taglio dei salari reali e dei trasferimenti pubblici (pensioni, prestazioni sociali e così via) per rendere la Grecia una meta turistica più economica se tutti gli altri europei stanno perdendo i loro posti di lavoro e cancellando le loro vacanze.
Più in generale, vi è una semplice ragione logica perché i salari di taglio non farà la Grecia (o qualsiasi other Country Club Med) una nuova Germania. Al momento, Germania, gestisce un vasto disavanzo commerciale con la zona euro – circa i due terzi delle sue esportazioni di andare alla zona euro – mentre la Grecia e gli altri paesi del Club-Med insieme esegue un grande deficit commerciale. Ciò non perché i cittadini del Mediterraneo lavoro meno rigido o meno parsimoniosi. E ‘perché le esportazioni da parte di una contea definizione deve essere importazioni di un altro paese. Keynes ha riconosciuto questo problema nel 1944 in occasione della conferenza di Bretton Woods dove ha proposto che una banca internazionale or fondo dovrebbe essere instaurati sia per contribuire a finanziare those countries in corso un disavanzo commerciale, e anche per limitare le dimensioni delle eccedenze commerciali. La sua proposta è stata respinta dagli americani che hanno insistito sulla costituzione del FMI su linee piuttosto diverse, ma questa è un’altra storia.
Dove questo lascia la Grecia e altri paesi del Club Med? Nel caso in Grecia accettare i tagli di bilancio drammatico richieste dal Nord Europa, dovrebbe lasciare la zona euro e di adottare un nuovo dramma svalutato, o dovrebbe restare nella zona euro ma rinegoziare il suo debito? Tutte queste opzioni sarà dolorosa. Sappiamo che i tagli di bilancio drammatico prolungherà recessione e portare ad elevato tasso di disoccupazione e di un salario reale più basso. D’altra parte, inadempiente sul debito sovrano e lasciando la zona euro comporterebbe una svalutazione molto grande delle ‘dracma nuovo, facendo salire i prezzi delle importazioni, provocando inflazione e lasciando molti debiti con elevate euro privata.
Immagino che la mia – e mi sottolineare il fatto che è una congettura – è che la Grecia non lascerà l’euro, but nevertheless sarà be forced to prima o poi rinegoziare much of debt suo sovrano, al fine di migliorare le sue condizioni di rimborso – as indeed saranno Spagna, Portogallo e altri. Sebbene il debito della Spagna / PIL è ampiamente entro il limite di Maastricht, gran parte del suo debito sovrano è relativamente a breve termine. In questo caso, la perdita saranno a carico del tedesco, banche francesi e di altri – per utilizzare il gergo, si prenderà un ‘taglio di capelli’. Ma la ristrutturazione del debito risolve solo parte del problema. I tagli ordine del giorno rimane!
In verità, nel breve periodo non c’è modo indolore per ordinario Greci duro lavoro o di altri europei del sud. Nel lungo termine, la zona euro avrà bisogno di stabilire un forte bilancio federale come gli americani e incidere Eurozone trasferimenti intra-se è per sopravvivere. Ma, come la famosa frase di Keynes, nel lungo periodo saremo tutti morti.